快的“笼中虎难题”。

　　这种制度安排使得中国股市从一开始就是一个畸形的产物，它至少在四个方面存在先天的弊病。

　　一是缺乏公平性，那些符合上市条件、经营效益好的民营企业很难得到上市的机会。

　　二是上市公司的素质明显不好，很多指标被分配给了各地最大也是最困难的国有企业。

　　三是存在大量的虚假报表现象，那些拿到配额的国有企业其实并不具备上市的条件，因此不得不进行大面积的、公开的财务作假，通过“资产剥离”、“产业重组”以及直接的做虚假报表等手段来达到上市的目的。

　　由于通过行政手段审核上市条件，不仅资格审核机构不可能对自己的审批后果负责，而且在行政审核部门的默许下，就连负责资产评估及承担股票销售的各类中介机构，也会因其极强的行政性背景及行政手段，对自己的行为往往不负责。

　　四是因缺乏必要的监督，存在大量的权钱交易。

　　“国有企业是永远要人家来扶持的，过去是政府的财政，接着是银行，现在是股市，扶持的办法就是不停地把钱送到国有企业里面去。”-----《人民日报》记者凌志军

　　“......应该对国有企业进行间接解困，让那些好的、有潜力的私营企业、非国有企业上市，然后用筹集的资金收购国有企业，这种间接不仅解决了资金问题，而且也解决了机制问题。”-----北大教授张维迎

　　“指标配额上市的办法，其计划有很大的随意性，绝大多数上市指标都是为当地解困脱贫的，捆绑上市很普遍。上市之后，企业的机制和财务问题很快就暴露出来，相当一部分公司成为空壳。”------中国证监会首席顾问梁定邦

　　所有上市的国有公司都存在非流通股与流通股两类股份，前者为国有股份。两类股份的权利相同，但持股的成本则有巨大差异，这造成了两类股东之间的严重不公，同时也为日后的“庄家经济”提供了天然的操作空间。

　　作假的现象除了出现在上市审核的环节之外，还毫无悬念地延伸到配股圈钱的资格上。

　　根据1995年证监会的规定，上市公司须连续三年净资产收益率达10％以上，方可享有配股权。

　　于是，大量公司每年的收益率都“坚守”在10％这条生命线上。

　　北大教授宋国青对723家上市公司的净资产收益率进行统计，结果发现处在10％—11％的公司竟多达205家。

　　经过对几家上市公司的作假手法进行过调查：一家公司先是虚增出1000多万元的利润，然后按33％税率交了所得税，这样就实现了净资产率％；另一家公司把自己的产品加价卖给自己，以提高收益率；还有一家公司亏损2000多

　　请收藏：https://m.5k5g.com

（温馨提示：请关闭畅读或阅读模式，否则内容无法正常显示）