2)第278章 连带关系网_投行之路
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  命的东西,不可能卖的。”

  “能上市都不卖么?”曹平生挑眉一句。

  林德义再次摇了摇头,“我太懂他们了,他们会选择等,等他们公司大了,自己规范自己上。”

  曹平生的手指在靠椅上轮流敲动,林德义的理由跟他原先预想的一样,业内规避同业竞争的三条路都走不通。

  这种情况通常出现在家族企业扎堆的同行业地带,比如风云卫浴所处的卫浴行业,再比如钢铁行业、家居行业、化工行业、电子行业……

  这些行业往往在一个地方一家人搞起来后,亲戚朋友全都跟风在搞,你成立一家公司我也成立一家公司,卖的产品都一样,像一张因连带关系而紧密连接的蜘蛛网,带有地域特征的行业偏向性和集中性。

  这种现象会致使整个地区大多数公司,若不实施资产剥离或是并购重组,全都无法上市融资。

  “林总,您要让他们知道,如果没人做出牺牲,就凭这层永远无法更改的近亲属关系,将来他们的公司也无法上市。”

  “呵呵,他们会说等过几年,说不定法规都变了,你们这行的法规我听说每半年就要大换血一次。”

  曹平生闻言嗤笑一句:“涉及上市公司核心利益的法规,是永远变不了的。”

  林德义听后沉默了一会儿,凑近曹平生认真道:“平生,你可是金牌保代,你干这行也二十年了,就没别的法子么?”

  曹平生缓缓吐出一口烟道:“那三家公司的下游市场,与你们重不重合?”

  “你说客户?”林德义问。

  “对。”

  “那肯定不重合,我们都是卖海外,他们都是卖国内。”

  “嗯。”曹平生边应着边思考着什么,关于林德义的说辞,项目组自然要去全方位调查与核实,但如果下游市场不重合,那么同业竞争这个问题,解释起来就还有一丝希望,毕竟大家通常的理解都是:香蕉出口海外的生产商与香蕉供应国内的生产商,应该不存在什么竞争关系。

  “是不是客户不重合就可以不算竞争?”思维还是较为灵敏的林德义立刻问道。

  “之前有一家电子公司,沪明电子,与目前咱们的情况一样,跟它的关联公司同样都做手机板。沪明电子的客户全在国外,关联公司的客户全在国内,双方为此还签订了《市场划分协议》,规定沪明电子具有海外销售的优先权,关联公司除特殊情况外不进行海外销售。”

  “结果呢?上了么?”林德义语气捎带急切。

  曹平生笑着摇了摇头,“被否了,当时就因为他们各自的销售市场不一样,所以招股书里披露的是该情况不属于‘实质性’同业竞争,但资本监管委员会并不认同这个解释。”

  见林德义的眼神瞬间暗淡了下去,曹平生赶忙道:“当然了,林总,这家公司上市被否,原因是综合性的,不仅仅是同业竞争这一条,不过这个例子至少可以说明,通过市场分割的方式,无法彻底解决同业竞争。毕竟之后沪明电子的老板为了上市,忍痛卖掉了关联公司的全部股权,彻底剥离干净了,同时也解决了当初上市被否的其他问题,所以最后二审通过了。”

  “但我们不是卖股权的问题,我个人根本没这三家公司的任何一家的股权,完全独立的,我们是亲属公司,不是通过股权投资而形成的关联公司,我们是血脉啊,血脉怎么卖?怎么剥离?怎么转让?!”

  曹平生呵呵一笑,无奈道:“所以林总,我一开始就说了,这是个大问题。”

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